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财报
猎聘发布2019年财报，全年营收15.13亿人民币
3月19日，有才天下猎聘(06100.HK)发布2019年全年财报。财报显示，猎聘2019年营收15.13亿元人民币，同比2018年增长23.5%；毛利润11.67亿元人民币，同比增长18.2%；净利润1.26亿元人民币，同比增长4516.4%；经调整经营利润1.86亿元人民币，同比增长106.5%。
在2019年经济下行的宏观环境下，对比行业整体增速放缓，猎聘的持续高增长意味着其已经建立起成熟、抗周期能力强的商业模式。
集团净利润高速增长，ARPU进一步提升
财报显示，来自企业用户的收益是猎聘的主要收入来源。2019年，猎聘来自企业用户的收益为14.31亿元人民币，同比增长23.1%。这部分收益主要来自猎聘为企业提供一站式人才获取服务，包括基本人才获取服务，人才测评、背景调查等增值服务，以及面试快、入职快等猎头辅助闭环人才获取服务。
此外，猎聘2019年ARPU(每个企业用户带来的平均收入)为2.76万元，同比增长14.7%。在2019年企业招聘谨慎、行业不确定性增加的情况下，猎聘ARPU保持快速增长，表明中高端人才市场蕴含无限发展机会，猎聘在市场拥有可观体量的未来，发展潜力巨大。
招聘业务BHC生态优势凸显，抗周期能力强
收入和利润高速增长的背后，是猎聘经营规模持续扩大和精细化运营的结果。财报显示，2019年，猎聘平台验证企业用户数由2018年的33.9万家增至56.0万家；验证猎头用户数由2018年的13.7万名增至15.8万名；个人用户数由2018年的4690万名增至5420万名。
与此同时，猎聘平台企业职位发布数增至520万个，是国内企业中高端人才线上招聘的首选渠道之一；个人用户平均年薪增至17.9万元，个人用户规模持续增长的同时保持着品质的提升。
猎聘2019年业绩逆势增长，生态模式得到验证，通过闭环服务的面试快和入职快产品符合以结果为导向的在线招聘模式，尤其是在经济下行的环境下。同时，除了连接猎头供应商之外，平台还通过连接人才测评和背景调查服务供应商， 为企业招聘的全流程提供一站式服务，提升了企业的粘性和付费金额。
此外，连接企业、猎头和中高端人才的生态平台形成强大的网络效应，闭环交易产生的数据有利于对用户价值进行充分挖掘，实现更多变现机会。并且猎聘正在不断加码人力资源服务链的布局，成熟业务和新兴业务紧密结合，进一步增强了抗周期能力。
从招聘到人力资源服务链的突破升级
在2019年经济环境整体下行的情况下，猎聘能够实现逆势增长，得益于猎聘2019年打造的“一纵一横”的战略布局。财报亦显示，2019年猎聘继续专注在人力资源服务链的扩张，通过内部孵化和投资并购拉动业务增长及促进多元化发展。
纵向战略布局即在招聘业务上，猎聘从中高端招聘向上覆盖至高端招聘，向下覆盖至大众招聘、校园招聘，其中包括国际高端猎头公司CGL、中高端招聘平台猎聘、校园招聘业务猎聘校园等品牌；横向则开辟新疆土，分别在B端和C端布局，在C端有简历修改、面试辅导、生涯咨询等个性化职业辅导服务，B端则包括勋厚人力、乐班班等人力资源服务以及多面、问卷星等SaaS工具产品。
勋厚人力长期专注于灵活用工模式的探索，为企业提供全职外包、实习生外包和兼职等灵活用工解决方案。在政策利好、企业用工方式转变的背景下，灵活用工市场将迎来较快发展。
乐班班作为员工测评与培训的平台，为企业提供员工个性化学习及成长服务，帮助企业通过远程协同的方式更好地部署培训工作。
多面是一款专注于视频面试的SaaS工具产品，为大中小企业解决在线面试和面试测评等招聘场景的问题，提升效率。它可以兼容全部招聘渠道的人选，也可以兼容蓝领招聘、学生招聘和白领招聘的面试管理需求。
问卷星是提供问卷调查、在线考试、报名表单、在线测评和360度员工评估、在线投票的SaaS工具产品，有利于猎聘增强和扩展服务范围，推进业务向优质中小企业渗透，并进一步提升向用户提供全面人才服务的实力。
2020年初，新冠疫情爆发。疫情下，企业对于在线招聘服务、视频面试、移动培训、灵活用工以及在线调研等的需求井喷式爆发，猎聘在2019年的布局在疫情期间发挥了重要作用，并将在未来不确定性经济环境下，产生更多的增长动力和巨大效益。
总体来看，猎聘在2019年经济面临下行压力大、行业不确定性增加的情况下依然取得了高速的业绩增长。人才升级是经济结构转型及产业升级的必要条件，当前经济环境也促使企业进行组织架构优化调整来更好地应对挑战，因而中高端人才市场蕴含无限发展机会。
猎聘创始人兼CEO戴科彬表示：“猎聘已经完成从单一科技公司到多元的科技集团的升级。未来，集团将进一步夯实在人力资源科技服务领域的布局，帮助更多的企业进行组织升级，帮助更多的个人获得职业成功。”
来源：金融界网站
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财报
Workday发布第四季度财报和年度财报，全年营收36.27亿美元，第四季度9.76亿美元，超出预期
美国时间2月27日盘后，财务和人力资源的企业云Workday (WDAY.US)公布了截止至2020年1月31日的2019财年第四季度及全年财报。
第四季度业绩
Workday第四季度营收9.76亿美元，同比增长23%。公认会计准则下四季度净亏损1.27亿美元，同比增长22%。摊薄后每股亏损0.56美元，亏损同比增长19%。
非公认会计准则下四季度净利润为1.22亿美元，同比增长23%。摊薄后每股收益0.5美元，同比增长21%
第四季度订购服务的收入（占总收入的86％）同比增长24.7％，达到8.797亿美元。超出预期。
截至第四财季，Workday的HCM客户和全球2000强客户中的渗透率高达20％，占财富500强企业的45％
管理层对Workday财务管理，Business Planning Cloud和Workday Prism Analytics产品的影响力日益增长感到乐观。此外，来自Adaptive Insights收购的协同效应以及产品套件的优势推动了报告季度的收入。
在报告的季度中，Workday结束了对Scout RFP的收购。此次收购有望帮助客户增强从源到付款的解决方案并优化支出。
其中：美国以外地区的收入增长了33％，达到2.44亿美元，占总收入的25％。
在报告的季度中，该公司增加了16家全球2000强企业和11家财富500强企业。
主要的交易包括西南航空，富国银行和西班牙的跨国银行Bilco Bilbao Vizcaya Argentaria或BBVA。
此外，美国的Prudential Company，英国的Natwest Group和西班牙的Banco Santander等公司在第四财季开始采用Workday的HCM解决方案。
全年业绩
公认会计准则下，全年全年营收36.27亿美元，同比增长15.6%。全年净亏损4.8亿美元，亏损同比增长15%。摊薄后每股亏损2.12美元，亏损同比增长10%
非公认会计准则下，全年净利润为4.63亿美元，同比增长42%。摊薄后每股收益1.88美元，同比增长38%。
本年的公认会计准则和非公认会计准则下净利润差别巨大的原因是支付了大量的股票作为薪酬，全年基于股份的薪酬支出达6.73亿美元。
资产负债表和现金流量
截至2020年1月31日，现金，现金等价物和有价证券为19.4亿美元，而截至2019年10月31日为21亿美元。
Workday产生的经营现金流为2.971亿美元，而上一季度为2.58亿美元。 。
截至2020年1月31日，未实现收入总额（包括非流动部分）为23.1亿美元，较去年同期增长18.5％。
财年概览在2020财年(注意下，这个财年和我们自然年是不一样的。)，该公司报告的收入为36.3亿美元，较2019财年增长28.5％。订阅收入占总收入的85.4％，而专业收入则占其余部分。 该公司在2020财年的运营活动中产生了大约8.646亿美元的现金，高于2019财年的6.067亿美元。
预测
对于2021年第一季度的第一季度，Workday预计订阅收入将在8.73-8.75亿美元之间（同比增长）。增长25％）。专业服务收入预计为1.37亿美元。
该公司提高了2021财年订阅服务收入的指导。现在，它预计订阅服务收入将在37.55亿美元至37.7亿美元之间（先前为37.3亿美元）。在2021财年，Scout RFP预计将对订阅服务收入增长贡献不到1％。专业服务收入预计约为5.8亿美元。
截止28日收盘价格如下：每股173.25元，市值398.48亿美元。
以上由HRTechChina采集分析，供参考
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财报
Q3营收同比增长60%，Slack的"盈利困局"为何依旧无解？
北京时间12月5日，Slack公布了其2020财年第三财季的业绩报告。数据显示，期内营收1.68亿美元，同比增长60%，高于分析师平均预期的1.56亿美元；然而，当季净亏损却同比扩大84%至8780万美元。
表现在资本市场，据新浪财经显示，Slack股价盘后跌超1.5%。
事实上，Slack是一款搭建在AWS上的SaaS应用，主要提供企业内信息交流的功能，其快速的成长有目共睹，成为了历史上增长最快的SaaS创业公司。作为一个工作交流平台，做到了允许用户在不使用电子邮件的情况下向群组或个人发送消息、图像、文档等。此外，还涉足了更广阔的的云计算CRM领域，企图通过其应用程序和API吸引更多的付费商业客户。
但存在的一个事实是，目前由微软和谷歌GOOGL主导的工作场所通讯行业，Slack或将难以长期在竞争中吸引付费订阅，这也是投资者们担忧的重点。
从Slack本季度的财报来看，营收保持高速增长，并超出市场预期，但亏损却在同比扩大，这并不是个好现象。随着与科技巨头们特别是微软竞争的进一步加剧，Slack也将遇到更多的问题。美股研究社从业务的角度来分析其未来面临的众多挑战和机遇。
营收同比增长60% 与此同时净亏损也同比扩大84%
据Slack三季度的财报显示，期内营收1.687亿美元，同比增长60%；净亏损为8780万美元，同比扩大84%。营收虽然表现出了超预期的增长，但亏损却未能得到改善。摊薄后每股净亏损0.16美元，去年同期净亏损为每股0.39美元。Slack非GAAP下本季度净亏损为1229万美元，去年同期为4000万美元。摊薄后每股净亏损为0.02美元。
从成本支出来看，三季度，总运营支出为2.406亿美元，高于上年同期的1.429亿美元。其中，研发支出为9490万美元，高于上年同期的4100万美元；销售与营销支出为9620万美元，高于上年同期的6770万美元；总务和行政支出为4950万美元，高于上年同期的3420万美元。
从毛利润来看，三季度毛利润为1.456亿美元，比去年同期的9210万美元增长58%；毛利率为86.3%；，低于上年同期的87.2%。我们可以看出，在毛利润同比长58%的同时其毛利率并没有随之增高。
从亏损方面来看，三季度运营亏损9500万美元，占总营收的56%，而去年同期运营亏损为5080万美元，占总营收的48%，本季度运营亏损亦在同比放大。最后，归属于Slack普通股股东的净亏损为8780万美元，较上年同期净亏损4760万美元扩大84%。
此外，值得一提的是，截止至2019年9月30日，Slac的付费客户超过105000，同比增长30%。年度付费超10万美元的客户有821名，同比增长67%。这对于其业务的发展或许是一个好消息。
综上来看，Slack2020财年第三财季的财报喜忧参半。营收虽然保持了60%的超预期增速，但且亏损同样存在。虽然未来随着企业级服务市场的火热，或能为Slack带来更多的发展空间，但这一领域亦是巨头云集，能不能继续高速行驶依旧是一个问号。
盈利难解的同时 还要扛住众多巨头的围攻
对Slack而言，最为明显的挑战便是表现在财报上的亏损，关键是这种亏损的状态未来不知还会持续多久；因为另一方面，我们需要注意的是，Slack所处的竞争环境也是异常激烈，能不能够获得长久的发展，这或许是投资者们最为关注的点。
1、 营收增速平缓 盈利困局依旧无解
据Slack三季度财报显示，期内营收1.687亿美元，同比增长60%，并超出了分析师的平均预期。单从这个财报数字来看，这个增速还是可观的。但结合此前的财报细看之后，便会发现，Slack的营收增速正在逐步放缓。
从其上个季度的财报来看，二季度营收1.45亿元，增速达58%，与三季度60%的增速基本持平。但表现在资本市场并不乐观，目前21.66美元的股价相较于其26美元的发行价已经跌去20%。对于一家本就未能充分激发投资者信心的公司来说，这种营收增长的平缓并不是一个好现象。
除次之外，财报显示其亏损依旧。三季度，其每股净亏损为0.16美元，相较于今年二季度的0.14美元有所放大。而Slack的亏损事实上已经不是一个新鲜的话题。据公开资料显示，2017至2019年三个财年的亏损分别为1.469亿美元、1.401亿美元和1.389亿美元。
我们可以看到，虽然这些亏损在逐渐收窄，但其业务在面临激烈竞争的环境下，想要实现扭亏为盈短期内恐怕难以实现。而随着生存环境的竞争变得更为激烈，营收增速能不能依旧保持在高位仍是未知。
2、 与微软Teams的激烈竞争 或是Slack发展的巨大绊脚石
事实上，财报营收增速的平缓，与这一市场的竞争不无关系。在Slack所处的通讯和协作市场，微软、谷歌、Facebook等科技巨头已经纷纷杀入。最值得关注的，或是Slack与微软的竞争。
而Slack与微软的竞争由来已久，二者也是有故事可讲的。早在2016年，微软便打算以80亿美元的价格收购Slack，但最后放弃了该计划，转而开发针对企业办公的扩展项目Skype Teams，并斥资265亿美元收购了职场社交网络公司LinkedIn。当年，微软在提交给美国SEC会的一份年度报告中，首次把Slack正式列为Office产品的主要竞争对手。
今年10月份，Slack表示，其应用每天有1200万活跃用户，但这一数据在7月份时为1300万，直接显示，其活跃用户的下降。不管是因为何种原因造成的用户流失，但我们看到的事实是其用户正在被分流。
而微软在11月20日表示，其Teams通讯应用程序现在每天有超过2000万活跃用户，比微软先前宣布的使用量增长了近54%，仍领先于Slack。这一消息公布后，Slack的股价当日下跌10%，收盘时下跌达8.4%。这间接反应了，时长已经认同微软的Teams会对Slack构成相应的冲击和威胁。
事实上，微软Teams的推出比Slack是晚了两年，但作为全球领先的科技巨头本身就已经积累了大量的客户资源，用户较为完美的生态结构，优势显而易见。Slack作为科技独角兽即使发展迅猛，想要跑赢微软绝对不是一件容易的事。
此外，值得一提的是，据"华尔街日报"11月有报道称，Slack和微软实际上在幕后合作，Slack"使用微软的开源软件，使其协作工具与Office 365的某些部分无缝协作"。这一合作看似二者走向了携手的道路，但这种亦敌亦友的关系，长远来看，并不见得会一直维持。
然而，除了微软还有谷歌、Facebook这些科技巨头的围攻。谷歌在2016年推出了对标产品G suite；同年，Facebook 推出有动态消息、群组、直播等功能的Workplace。综合来看，在当前亏损的状态下，Slack在这一赛道上的前路并不会平坦。
Slack的发展方向值得肯定 但能否获得投资者的长期关注？
从目前Slack的营收来看，其高速发展毋庸置疑，并成功获得了主流企业的关注。数据显示，其2016-2018年收入分别为1.05亿美元、2.2亿美元和4亿美元，去年的营收同比增长88%，是规模增长最快的科技公司之一。如今，三季度的营收增速虽未能有所突破，但依旧保持在60%的不低位。
同时，截止2019年9月30日，付费客户超过105000，同比增长30%。年度付费超10万美元的客户有821名，同比增长67%。纵向对比来看，这一写数据所表现出的增速值较为乐观，也证明了未来在这一领域的想象空间还存在进一步扩大的可能。
但10月初Slack发布的一份报告显示，其每天有1200万人积极使用其平台，同比增长37%。这一数据已经落后于其7月份1300万日活用户的规模，这或也从侧面反映了其背后存在着相应的隐患。
当然，Slack的大方向肯定是没有问题的。拿国内的微信来说，事实上，微信作为大众平时的交流工具，承担了大部分原本由Email完成的工作。也就是说只要Slack的规模能够做到相应的市场普及率，发展前景无疑是值得期待的。
但问题在于，Slack的推广方式也存在相应的优劣势。其推广主要是针对企业市场，不是针对个人。值得肯定的是，在日常工作中，或许公司内部的交流可以大大提高Slack的使用率，但一旦遇到外部公司的沟通，依然离不开Email。
推出Shared Channel存在改善的可能，但想要短期内推翻Email还是不太现实。另一方面，针对企业市场的局限性在于个人市场容易造成空缺，可以想见，被接受的速度也不会像国内微信或者Email那样迅速。
换言之，如若Slack的普及率能够做到足够高的话，取代Email也不是不可能。像微信一样工作交流都可以在这一平台进行，使用微信已经成为大众的一种习惯。而Slack想要形成这样的效应，攻克大公司当然是第一步。
目前Slack的合作伙伴中不乏Google、Workday、Salesforce、ServiceNow及Atlassian等头部企业，这也是其所具有的优势。未来如何维持和开发大公司客户，将是其尤为重要的一环，但也不能仅靠企业管理层强推，这样的效果或许并不会太好。
此外，作为科技独角兽，虽然拥有迅猛的发展速度，在时间上对用户的积累是没有优势的。毕竟用户的积累和使用习惯的改变是要经过很长的一个过程，才能形成较为明显的网络效应。就拿Email来说，人家从推出到现在已经有50余载了，在信息交流领域的地位是看得见的。
综上来看，Slack三季度的财报喜忧参半。营收虽然超出市场预期，环比来看，与上个季度基本持平，且亏损同比扩大的事实已经在这个季度得到验证。
可见，企业级服务并不好做，仍是一条需要慢慢摸索的道路。未来想要维持高增速还得看其在市面上的普及率到底能做到怎样的程度，如若能稳中求进，维持并开发新客户，那即使目前处于亏损状态未来也有可能翻盘的一天，Slack仍然有值得投资者继续关注的点，但这条路依旧很长。
（本文转载自36kr，不代表HRTechChina立场。）
作者：美股研究社
来源：https://36kr.com/p/5272689
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财报
【财报】企业协同软件Slack第三财季净亏损8780万美元 同比扩大84%，付费用户增加30%，股票上涨
据外媒报道，Slack周三盘后发布了该公司截至10月31日的2020财年第三财季财报。财报显示，Slack第三财季总营收为1.687亿美元，同比增长60%；净亏损为8780万美元，亏损同比扩大84%。
第三财季业绩摘要：
Slack第三财季总营收为1.687亿美元，较去年同期的1.056亿美元增长60%。
Slack第三财季毛利润为1.456亿美元，较去年同期的9210万美元增长58%；毛利率为86.3%，低于去年同期的87.2%。不按照美国通用会计准则，Slack第三财季毛利润为1.489亿美元，较去年同期的9250万美元增长61%；不按照美国通用会计准则，毛利率为88.3%，高于去年同期的87.5%。
Slack第三财季总运营支出为2.406亿美元，高于去年同期的1.429亿美元。其中，研发支出为9490万美元，高于去年同期的4100万美元；销售与营销支出为9620万美元，高于去年同期的6770万美元；总务和行政支出为4950万美元，高于去年同期的3420万美元。
Slack第三财季运营亏损为9500万美元，占总营收的56%；去年同期运营亏损为5080万美元，占总营收的48%。不按照美国通用会计准则，Slack第三财季运营亏损为1810万美元，占总营收的11%；不按照美国通用会计准则，去年同期运营亏损为3960万美元，占总营收的37%。
第三财季归属于Slack普通股股东的净亏损为8780万美元，相比之下去年同期净亏损为4760万美元；归属于Slack普通股股东的每股基本和摊薄亏损为0.16美元，相比之下去年同期每股基本和摊薄亏损为0.39美元。
不按照美国通用会计准则，第三财季归属于Slack普通股股东的每股基本和摊薄亏损为0.02美元。
Slack第三财季用于运营的净现金为910万美元，占总营收的5%；去年同期用于运营的净现金为2840万美元，占总营收的27%。自由现金流为-1910万美元，占总营收的11%；去年同期自由现金流为-4350万美元，占总营收的41%。
截至2019年10月31日，Slack付费用户总数超过10.5万，同比增长30%。
在Slack付费用户当中，年付费超过10万美元的客户达到821家，同比增长了67%；年付费超过100万美元的客户首次超过50家。
业绩展望：
Slack预计，公司2020财年第四财季总营收将在1.72亿美元至1.74亿美元，同比增长41%至43%；不按照美国通用会计准则，运营亏损为3400万美元至3600万美元；不按照美国通用会计准则，每股摊薄亏损为0.06美元至0.07美元。
整个2020财年，Slack总营收将在6.21亿美元至6.23亿美元，同比增长55%至56%；不按照美国通用会计准则，运营亏损为1.42亿美元至1.44美元；不按照美国通用会计准则，每股摊薄亏损为0.31美元至0.32美元。
股价表现：
Slack第三财季业绩好于市场预期，第四财季业绩展望符合预期。汤森路透的调查显示，市场分析师此前平均预计，不按照美国通用会计准则，Slack第三财季每股摊薄亏损为0.08美元，营收为1.5602亿美元；不按照美国通用会计准则，Slack第四财季每股摊薄亏损为0.06美元，营收为1.7291亿美元
Slack股价周三在纽交所常规交易中下跌0.91美元，跌幅为4.03%，报收于21.66美元。在随后的盘后交易中，Slack股价上涨0.50美元，涨幅为2.31%，报收于22.16美元。上市以来，Slack最低股价为19.53美元，最高为42.00美元。按照周三的收盘价计算，Slack市值约为118亿美元。
作者：腾讯科技
来源：https://tech.qq.com/a/20191205/006915.htm
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财报
【财报】Workday Q3利润和营收好于预期，但增速放缓，股价继续下跌
据国外媒体报道，由于订阅服务营收的强劲增长，云计算公司 Workday 第三季度的利润和营收均好于预期。
当地时间周二，Workday 公布的财报显示，该公司第三季度实现营收 9.381 亿美元，与去年同期的 7.4319 亿美元相比，同比增长 26%，且高于分析师预估的 9.2078 亿美元，因为该公司基于云的财务和人力资源管理软件吸引了更多公司成为其订阅用户。
其中，该公司第三季度的订阅服务营收为 7.985 亿美元，同比增长 28%，占总营收的比例超过 85%。
今年第三季度，Workday 的营业亏损从去年同期的 1.828 亿美元小幅收窄至 1.103 亿美元；营运利润为 1.426 亿美元，较上年同期增长逾 4970 万美元。
该公司第三季度的净亏损从去年同期的 1.533 亿美元，收窄至 1.1573 亿美元；该公司每股净亏损 51 美分，而上年同期每股净亏损 70 美分。
另外，第三季度，该公司调整后的每股收益为 53 美分，与上年同期的 31 美分相比，同比增长 70.97%，且远高于华尔街估计的 37 美分。
Workday 预计，该公司第四季度的营收在 8.28 亿美元至 8.30 亿美元之间，略高于分析师平均预测的 8.28 亿美元。
此外，该公司预计，其 2020 财年的总营收为 30.85 亿美元至 30.87 亿美元，其中订阅服务营收为 8.28 亿美元至 8.30 亿美元。
Workday 由 DaveDuffield 和 AneelBhusri 创立于 2005 年，该公司主要以提供人力资源所需的云软件著称，但该公司正寻求突破这一核心领域，将重心放在为企业提供财务软件上。
作者：TechWeb
来源：https://tech.sina.cn/2019-12-04/detail-iihnzhfz3631143.d.html?pos=18&vt=4
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财报
尚德科技上市以来股价大跌82%、5年亏损26亿，学历教育第一股怎么了？
编者按：本文来自微信公众号“燃财经”（ID：rancaijing），作者 唐亚华，编辑，魏佳
在线教育领域的企业亏损，仿佛成了一个魔咒。
11月22日，被称为“学历教育第一股”的尚德科技集团公布了2019年Q3财报。其营收5.273亿元，同比增长2%，亏损仍在持续，Q3净亏损达1.298亿元，同比缩减43%。近五年来，尚德机构总计亏损达26.7亿元，这主要因为巨额的销售和营销支出造成。
从最新财报来看，其Q3销售费用同比减少20.8%，但新入学人数也同比降低了20.8%。可见，公司面临着加大营销则亏损加大、收缩营销则新用户锐减的矛盾。
财报发布后，尚德机构股价报收2.45美元，下跌6.13%，总市值4.18亿美元，距离上市当天14.08美元的最高价，大跌82%。
和众多在线教育企业一样，尚德机构的亏损成为常态。也正因为此，加强营销获客、控制研发和服务支出使得公司发展进入了激进获客、服务较差、完课率低、退费率高、纠纷频出的恶性循环圈。
未来，尚德机构要想在教育红海中树立壁垒，必然要在加强获客的情况下提升教学质量和服务体验。
亏损收窄但新学员同比降低
2019年Q3，尚德机构净收入5.273亿元，同比小幅增长2%。
公司的递延收入余额为32.146亿元，这部分收入包含了预先收取的学费，根据学员协议尚未完成服务的剩余部分。
同时，公司Q3净亏损1.298亿元，同比净亏损率从43.8%降到了24.6%。整体来看，尚德机构在整体营收略有增长的情况下亏损收窄。尚德机构方面表示，这主要是由于收入的持续增长，通过科技手段带来了运营效率的提升，以及销售费用下降所致。
制图 / 燃财经
尚德机构的首席财务官李亦鹏表示：“鉴于获客成本多重影响因素和宏观经济趋势的不确定性，我们进一步调整营销策略，开源节流。”
在线教育领域竞争积累，获客成本高是行业通病，尚德机构也是如此。2019财年Q3，尚德机构的销售费用同比减少20.8%至4.3亿元，减少的主要原因是营销支出减少。另外，财报显示，尚德机构研发费用支出为2642万元，同比增加14%。
但从整体来看，尚德教育的费用支出仍然是以销售营销为主，研发费用仅占4.7%，而销售营销费用占比达到了78.6%。
制图 / 燃财经
对此，尚德机构解释，本季度报表里显示的与产品研发相关的教学产品研发，包括学员平台、APP、纯教研等研发所投入的人工和设备房租等，其他的产品研发费用，还应该包括内部管理平台、前端销售平台等研发投入，这两部分费用被计入管理费用和销售费用中。
另外，公司第三季度亏损收窄的同时，因为营销费用下降，获客能力也随之下降，2019年Q3，尚德机构的新入学学生数为95286人，同比降低20.8%。
事实上，从2018年Q2起，尚德机构的新入学学生数已连续5个季度下降，2019年Q2新入学人数更是降到了7.49万人，Q3有所回升，但仍未回到去年同期水平。
对比可以看出，新入学人数最少的时段也是公司销售营销支出最少的时候，尚德机构的获客严重依赖营销。
制图 / 燃财经
5年亏损26.7亿元
尚德机构是一家在线职业教育平台，成立于2003年，主要提供职业资格证书培训、学历培训和职业技能培训等服务，课程涵盖自考、财会、人力、教师、司法、金融等领域。上市前，尚德机构曾获得来自经纬中国的数千万元A轮融资、新东方的数千万元B轮融资和兴旺投资、清科创投、兰馨亚洲等的C轮融资。
2014年开始，尚德机构全面转型互联网在线培训，营收也开始大幅度增长，2015-2017年营收分别为1.59亿元、4.19亿元和9.7亿元。
2018年3月，尚德机构赴美上市，成为中国教育企业赴美上市时市值最大的教育公司。俞敏洪作为其股东之一曾称其“比新东方还要成功”，不过，俞敏洪在尚德机构上市一年多时便卸任独立董事。
上市当日，尚德机构以13.10美元股价开盘，但遭遇上市破发，收盘11.10美元，下跌3.48%。
上市前的尚德机构虽然营收可观，但长期亏损。财报显示，2015-2018年，尚德机构净亏损分别是3.18亿元、2.54亿元、9.19亿元和9.27亿元，4年累计亏损达24.18亿元。2019年前三季度亏损为2.556亿元，近五年来总计亏损达26.7亿元，亏损主要由巨额的销售和营销支出造成。
不止如此，尚德机构的资产负债率一直居高不下，2017年为131.33%，2018年下降到109.07%，2019年上半年再次上涨至112.61%。
教育企业削减营销费用就能减少亏损，但只要降低营销，获客数也就随之明显下滑，严重依赖营销但营收不足以覆盖成本是在线教育行业多年的难题。
行业内公司除了跟谁学，几乎都处在亏损状态。成人IT教育公司达内科技也在2018年亏损5.98亿元，开始押注少儿编程，拓展用户群。
尚德机构也尝试了丰富课程品类，公司CEO刘通博表示：“三季度我们持续在获客方式多样化上发力，旨在吸引更多学员，从而扩大在线学习平台用户的总数并提升用户的学习频率和粘性。”
诱导式销售、退费难投诉多达数千条
翻看尚德机构在网络上的用户反馈，有关“霸王条款”、退费难的投诉众多。
在黑猫投诉平台上搜索尚德机构，显示投诉量有3576条，内容多集中在退学、退费上，也有部分用户反映尚德“霸王条款”、课程质量问题、诱导消费、售后态度恶劣等，激进式营销带来的问题不在少数。在聚投诉上，有关尚德机构的投诉贴也有5108个，投诉内容基本类似。
如某匿名用户提到，“本人于2019年6月报名尚德人力资源部本科，网页招生人员一直电话催促优惠活动马上过期，不学随时可退费退学。后来，课程编排紧张，一节课三四个小时，教学质量差。（尚德）拿出并不知道的协议为由，不给退款，全在踢皮球状态。”
2019年4月，央视有也曾曝光尚德机构存在霸王条款，设置退款阻碍。课程含金量低、强销售导向的商业模式让尚德饱受争议。
尚德的招股书显示，截至2017年6月30日，有4098名销售和营销人员，到2017年底，人数上升到7254人，当时尚德的员工总数为9146人。有报道显示，为了达到上市体量，尚德曾招来很多销售人员，且流动率相当大，但在公司2018年上市后，曾有过一次裁员。
截至2018年12月31日，尚德机构共有销售人员约7800名，包括公司雇佣的1746名人员和第三方服务提供商根据业务推送的约6100名销售人员，销售人员占比超80%，而教师仅801人。
教育的核心是课程质量与服务，随着在线教育的规模化发展，相对应的教师质量、课程内容、体验都跟不上的情况下，用户完课率低，退费现象必然加剧。而此时对于平台来说，教学内容无法为其带来低成本的口碑传播和转介绍，只能用强营销获客来弥补，以减少亏损。
这就进入了一个死循环。公司为了获客，加大销售和营销投入，而研发和服务投入的减少，导致教学体验进一步恶化，新用户报名后不满意课程要求退费，平台在巨大的营收压力下拖延或拒绝执行，投诉事件也越来越多。
尚德也曾推出导流项目来降低营销费用，如2019年6月，尚德推出教师资格证免费学项目，“建设自有流量池，从而减少销售和营销费用”。但从最新的营销支出数据来看，尚德的基本支出结构并没有太大变化。
有行业内人士曾指出，尚德的商业模式与其学历教育、职业教育的业务模式也有很大关系。因为学历自考培训的课程并不需要用户学会某些技能，大多数人是奔着拿证去的，对课程含金量的要求没那么高。
据用户描述，尚德的销售话术中也常有“给答案、包过、不过退费”等说辞，所以在这类型课程上，研发投入显得没有营销重要。再加上学历教育培训的人群和需求量有限，在非刚需、反人性、高客单价的学习面前，用户的报考动机和坚持学习的意志力并不强。
所以，尚德也在向非学历职业教育领域扩张，如设置人力资源、财务会计、教师资格等课程，但要树立差异化的竞争优势非一朝一夕之功。
作为学历教育第一股的尚德机构，在这个相对空白的领域内走出了一条路，但未来要想摆脱强营销弱服务带来的负面效应，应该在教学质量和服务体验上多下功夫。营销获客重要，服务好学员更重要。
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财报
58 同城第三季度营收 42.6 亿元，同比增长 17.4%
北京时间 11 月 19 日，国内领先生活服务平台 58 同城 (NYSE:WUBA) 公布了截至 2019 年 9 月 30 日，第三季度未经审计的财务报告。
财报显示，58 同城 2019 年第三季度实现营收 42.580 亿人民币（6.020 亿美元），人民币同比增长 17.4%，超过公司 42.0 亿人民币的指引上限；毛利为 37.569 亿人民币（5.312 亿美元），人民币同比增长 15.7%，同时，58 同城仍然维持了高达 88.2% 的毛利率水平。
58 同城 2019 年第三季度运营利润为 8.622 亿人民币（1.219 亿美元），同比增长 28.6%，非美国会计准则的运营利润为 10.392 亿人民币（1.469 亿美元），同比增长 21.3%。归属于普通股股东净利润为 7.916 亿人民币（1.119 亿美元），同比增长 9.0%。非美国会计准则归属于普通股股东净利润为 10.180 亿人民币（1.439 亿美元），同比增长 20.7%。
58 同城董事长兼首席执行官姚劲波表示：「我很高兴地宣布，我们在第三季度再次实现了稳健的财务和运营业绩，营收总额达 42.580 亿元人民币，尽管市场环境充满挑战，但结果仍超过了我们此前预期的上限。按照非美国会计准则，运营利润和净利润同比分别增长了 21.3% 和 20.7%。」
招聘业务居市场龙头，升级产品体系
姚劲波表示：「58 同城继续巩固所有核心业务板块的市场领导地位，在新房和本地服务扩大其领导地位的同时，二手房和招聘依旧保持领先的势头。我们对平台提供的多样化产品和服务充满信心。我们对中国巨大的市场机会和增长潜力保持乐观，并将继续在产品和业务创新，以及提升用户参与度方面加大投入力度，以进一步提升我们的领先市场地位。」
第三季度，58 同城实现运营现金净流入 10.594 亿人民币（1.498 亿美元），去年同期为净流入 8.634 亿人民币。
58 同城财报数据显示，2019 年第三季度，58 同城、安居客等平台付费商户数约 360 万，同比增长 3.0%。会员服务贡献了 11.927 亿人民币（1.686 亿美元）的营收，人民币同比增长 1.0%。在线推广产品本季度实现营收 27.975 亿人民币（3.955 亿美元），人民币同比增长 20.1%，其增长主要来自实时竞价系统和其他在线服务的持续优化升级。
58 同城招聘、房产、汽车、本地生活服务等主营业务业绩在 2019 年第三季度继续保持稳步发展。第三季度，58 同城在招聘、房产等业务线进行了多次市场运营活动，并持续加强人工智能等技术创新，深化一站式服务体系，高效连接商户和用户，提升综合服务能力。
根据 Analysys 易观发布的《中国互联网招聘市场季度监测报告 2019 年第 3 季度》报告显示，58 同城招聘市场占有率达 37.7%，并持续位居行业第一。第三季度，58 同城升级包含 5 大类 16 项成长权益的招聘产品体系，引入智能识别技术，集聚成本管控和效果实现优势，为企业会员带来多元优质的招聘体验。
在 58 同城招聘产品升级和营销活动背后，是 58 同城在招聘业务中形成专业化、智能化、一站式服务体系的沉淀，同时，58 同城仍在为打造一站式招聘平台不断迭代和精进。
深化一二手房联动，加强本地化市场服务
第三季度，58 同城、安居客深化房产服务，8 月 58 同城、世联行、同策咨询共建中国 PMLS 平台，共同规划在新房及二手房分销渠道服务合作上的新蓝图，构建新房交易生态互联体系。并通过「全民挑房节」等房产运营活动，联合 10 余家品牌房企，聚焦用户需求、升级线上营销体验。
58 同城、安居客坚持开放战略，致力于连接供需双方，日均为 3000 万找房用户提供多样化的高品质服务。为全国 9 万开发商项目公司、10 万房产经纪公司、20 万置业顾问、行业超 100 万经纪人提供更具性价比的产品、带来更多流量线索和转化效率，提升行业服务标准。
在技术及产品创新层面，58 同城、安居客通过创新性升级 AI 全自动化重建全景房源等技术，为提高用户找房效率，帮助开发商精准锁定用户，通过云聚客、大内容、广告流量投放等多种形式加速二手房、新房、商业地产市场的服务布局。
同时，58 同城持续升级「到家精选」等本地品质服务，以优质服务本身吸引用户，提供专业化、全面化的家政服务。并持续发力 58 同镇、58 部落等下沉市场本地化战略，依托于 58 同城强大的招聘、房产、汽车、本地生活服务等平台资源，打造生活服务 IP 矩阵，为乡镇村民带来更多实惠的服务体验。
作者：腾讯科技
来源：https://readhub.cn/topic/7RIKE1h84iA
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财报
51JOB财报显示投资8000万美元获得CDP 集团17.5％的股权
前2天发布的财报显示：
51job前段时间投资8000万美元获得CDP 集团17.5％的股权。
CDP集团整体估值达到：4.571亿美元.
CDP是一家基于云技术平台提供企业员工福利方案和商业保险服务而著名的公司。
另外还投资了人民币2亿元，认购华立大学的股权。华立大学是华南的一家领先的大型民办高等教育及职业教育集团，下设华立学院、华立职业学院及华立技师学院三所学校，提供以应用科学为重点、实践为导向的课程。华立大学(01756)于2019年11月14日至11月19日招股，公司拟发行3亿股。
在行业中，51job 投资方面一直都很稳，投资收购的公司有，拉勾网、应届生求职网、高顿教育、智鼎测评、华立大学等。
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财报
前程无忧发布2019年Q3业绩报告 净利润同比下滑62%
北京时间11月15日消息，前程无忧周四盘后发布了该公司截至2019年9月30日的第三季度未经审计财报。财报显示，前程无忧当季净营收为人民币9.890亿元（约合1.384亿美元），同比增长3.6％；归属前程无忧的净利润为人民币3.002元（约合4200万美元），较去年同期的净利润人民币7.854亿元下滑62％。
第三季度主要业绩：
净营收同比增长3.6％，达到人民币9.890亿元（约合1.384亿美元）。
网络招聘服务营收达到人民币6.334亿元（约合8860万美元），同比下滑2.4％。
其他人力资源相关营收为人民币3.556亿元（约合4970万美元），同比增长16.4％。
毛利率为69.0％，低于去年同期的71.7％。
运营利润为人民币2.567亿元（约合3590万美元），较去年同期下滑5.1％。
每股完全摊薄收益为人民币4.44元（约合0.62美元），相比之下去年同期为人民币5.16元。
不按照美国通用会计准则，每股完全摊薄收益为人民币4.49元（约合0.63美元），相比之下去年同期为人民币5.09元。
第三季度业绩分析：
净营收为人民币9.890亿元（约合1.384亿美元），较去年同期的人民币9.546亿元增长3.6％。
网络招聘服务营收为人民币6.334亿元（约合8860万美元），较去年同期的人民币6.493亿元下滑2.4％。网络招聘服务营收的减少，主要由于宏观经济形势疲软致雇主的招聘需求疲软。第三季度共有313,687名独立雇主使用了前程无忧的网络招聘服务，比去年同期减少了14.1％。
其它人力资源相关营收为人民币3.556亿元（约合4970万美元），比去年同期的人民币3.054亿元增长16.4％。前程无忧其它人力资源相关营收的增长，主要由于业务流程外包、培训、评估服务的使用增加。
毛利润为人民币6.823亿元（约合9550万美元），相比之下去年同期为人民币6.847亿元；毛利率（定义为毛利润在净营收中所占比例）为69.0％，低于去年同期的71.7％。
运营支出为人民币4.255亿元（约合5950万美元），比去年同期的人民币4.141亿元增长2.7％。其中，销售和营销支出为人民币3.258亿元（约合4560万美元），比去年同期的人民币3.234亿元增长0.7％。总务和行政支出为人民币9970万元（约合1400万美元），比去年同期的人民币9080万元增长9.9％。前程无忧总务和行政支出的增长，主要由于员工薪酬支出增长。
运营利润为人民币2.567亿元（约合3590万美元），比去年同期的人民币2.705亿元下滑5.1％。运营利润率（定义为运营利润在净营收中所占比例）为26.0％，不及去年同期的28.3％。不计入股权奖励支出，运营利润率为29.5％，不及去年同期的31.4％。
来自于外币折算的收益为人民币3140万元（约合440万美元），相比之下去年同期来自于外币折算的亏损为人民币6710万元。
前程无忧在第三季度包括政府财政补贴在内的其他收入为人民币930万元（约合130万美元），相比之下去年同期为人民币120万元。
归属前程无忧的净利润为3.002亿元（约合4200万美元），相比之下去年同期净利润为人民币7.854亿元。每股完全摊薄收益为人民币4.44元（约合0.62美元），去年同期每股完全摊薄收益为人民币5.16元。
股权奖励支出为人民币3480万元（约合490万美元），相比之下去年同期为人民币2920万元。
不计入股权奖励支出、汇兑损益、可转换债券的公允价值变动以及与这些项目相关的税收影响，前程无忧第三季度调整后净利润（不按照美国通用会计准则）为人民币3.037亿元（约合4250万美元），相比之下去年同期为人民币3.331亿元。前程无忧第三季度调整后每股完全摊薄收益（不按照美国通用会计准则）为人民币4.49元（约合0.63美元），相比之下去年同期为人民币5.09元。
截至2019年9月30日，前程无忧第三季度所持现金及短期投资为人民币101.779亿元（约合14.239亿美元），高于截至2018年12月31日的人民币88.342亿元。
业绩展望
前程无忧预计2019财年第四季度营收为人民币10.80亿元到11.20亿元（约合1.511亿美元到1.567亿美元）。不计入股权奖励支出、汇兑损益、可转换债券的公允价值变动以及与这些项目相关的税收影响，前程无忧第四季度调整后每股收益（不按照美国通用会计准则）为人民币4.45元至人民币4.75元（约合0.62美元至0.66美元）。前程无忧第四季度股权奖励支出将在人民币3400万元至人民币3500万元（约合480万美元至490万美元）。
作者：金融界
来源：https://finance.sina.com.cn/roll/2019-11-15/doc-iihnzhfy9335166.shtml
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财报
尽管Q2业绩强劲，Workday股价依旧下跌6％，昨天收盘177美元，盘后跌破400亿市值
编者注：我们之前谈到Workday为什么一个月内暴跌100亿的文章（点击可以访问）发布2020第二季度财报后，股价经历了惊心动魄的大跌。最低一度跌到174美元。截止收盘177美元，盘后依旧小幅下跌。失守400亿美元市值大关。9月2日是美国劳动节，所以不开盘。所以9月3日或许会好一些。（特别注意，这个不构成任何投资建议。）
以下为正文，由MAITALI RAMKUMAR撰写
Workday股虽然公布了强劲的季度数据，但仍在下滑。今天股价下跌约6.1％，与同业一致。
甲骨文和SAP分别下跌约0.6％和0.7％。其他科技股也处于亏损状态。
亚马逊，Apple，Alphabet和Facebook今天分别下跌0.9％，0.6％，0.5％和0.9％。
Workday股票：分析师反应不一
在收益报告公布后，华尔街分析师对Workday股票反应不一。BMO，NorthLand Capital和摩根大通降低了该股的价格目标。
BMO将其目标价格从230美元下调至225美元，摩根大通将其目标价格从225美元下调至220美元，NorthLand Capital将其目标价格从240美元下调至225美元。
然而，花旗集团将Workday从“卖出”升级为“中性”。它还将Workday股票的价格目标从138美元上调至192美元。Stifel将其股价目标从195美元上调至210美元。
Workday股票高于分析师的预期
Workday在8月29日公布了其2020财年第二季度业绩。本季度，Workday的收入同比增长32％至8.88亿美元。此外，本季度Workday的调整后每股收益为0.44美元，而2019财年第二季度为0.31美元。该公司压低了华尔街分析师本季度的收入和盈利预测。分析师此前预计，该季度Workday的收入为8.72亿美元，每股收益为0.35美元。
Workday的收益审查
第二季度，Workday的调整后经营盈利同比增长73％至1.17亿美元。虽然该公司的收入同比增长32％，但调整后的成本同比增长28％。这一增长导致其经营利润和利润率的扩大。Workday的营业利润率从2019财年第二季度的10.1％扩大到2020财年第二季度的13.2％。这一利润率的增长是由于公司将部分第二季度成本转移到下半年。
Workday的订阅服务收入同比增长34％至7.57亿美元。该分部贡献了该季度公司总收入的约85％。由于净新订单，附加业务和净保留，其收入增加。该公司的专业服务收入增长了23％。Workday有一个稳固的季度，它增加了新客户，包括Gap，Stanley Black＆Decker，罗克韦尔自动化，Aldi商店和Bunnings集团。该公司的人力资本管理平台现已被超过40％的财富500强公司使用。
在Workday的第二季度财报新闻稿中，其联合创始人兼首席执行官Aneel Bhusri表示，“这是一个强劲的季度，全球客户在财富500强和全球2,000强企业中的势头持续增长，因为越来越多的组织希望Workday能够制定计划，在一个由机器学习驱动的系统中执行和分析。此外，我们与Adaptive Insights庆祝了一年，并继续在整合愿景方面取得重大进展。随着我们进入下半年，我们将继续投资于利用我们的优势和开拓新机遇的领域。“
提高指导
Workday已经提高了2020财年的收入指引。在这一年中，该公司预计其订阅收入为30.6亿美元至30.7亿美元，反映了该范围高端29％的增长。它预计今年的专业服务收入将达到5.2亿美元。该公司预计其2020财年的调整后经营利润率约为12.3％。工作日计划在该年增加约2.8亿美元用于增长和业务扩张。
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